Олег Балагин родился 14 апреля 1980 года в г. Омске, окончил школу в Петропавловске (Республика Казахстан). В 1997 году поступил в Омский государственный университет путей сообщения на специальность «Локомотивы». В родном университете начал свой трудовой путь и проработал там до 2025 года: последовательно занимал должности инженера, лаборанта кафедры, ответственного секретаря приемной комиссии, декана факультета довузовской подготовки и профессиональной ориентации, директора института повышения квалификации и переподготовки, помощника ректора по профессиональной ориентации и набору, проректора по производственному обучению и связи с производством и проректора по цифровой трансформации и связи с производством.

В 2005 году Олег Владимирович защитил кандидатскую диссертацию и все эти годы занимался в том числе преподавательской деятельностью. С апреля 2025 года по 7 мая занимал должность первого проректора УрГУПС.

В планах нового руководителя — поэтапная реализация комплексной программы развития вуза, ключевым направлением которой станет создание современной образовательной среды. Программа предполагает масштабную цифровизацию всех процессов, лицензирование новых востребованных программ, открытие многофункционального центра и проектного офиса, создание IT-клуба для развития цифровых навыков, ввод в эксплуатацию инновационных лабораторий. Особое внимание будет уделено инфраструктуре — благоустройству студгородка, созданию комфортных условий для учебы и отдыха студентов.